Wyniki wyszukiwania

Autor	Aleksandra Kłosowska, Mateusz Śliwa
Tytuł	Zmiana poziomu kredytowania przedsiębiorstw w Polsce w okresie pandemii COVID-19
Title	CHANGE IN THE LEVEL OF CORPORATE LENDING IN POLAND DURING THE COVID-19 PANDEMIC
Słowa kluczowe	przedsiębiorstwo, kredytowanie, interwencjonizm państwowy, COVID-19, kryzys, finanse przedsiębiorstw.
Key words	enterprise, lending, COVID-19, state interventionism, corporate finances, crisis
Abstrakt	Tematem przewodnim niniejszego opracowania jest ocena wpływu pandemii COVID-19 na kredytowanie przedsiębiorstw. Głównym celem artykułu jest analiza zmian jakościowych i ilościowych poziomu kredytowania przedsiębiorstw w Polsce. Autorzy skupiają się z jednej strony na możliwościach zaciągnięcia zobowiązań przez firmy, z drugiej zaś na zmiany zasad udzielania pożyczek przez banki na przestrzeni zmieniającej się rzeczywistości gospodarczej, obarczonej kryzysem spowodowanym przez pandemię. W poszczególnych analizach ukazano również szerszy kontekst porównawczy odwołując się do danych statystycznych przed wystąpieniem kryzysu spowodowanego wirusem. W analizowanym przypadku niepewność co do kondycji sektora MSP w okresie kryzysu zaważyła na zaostrzeniu polityki kredytowej. wzrost zapotrzebowania na finansowanie bankowe w okresie pandemii zgłaszały zarówno duże firmy, jak i mikroprzedsiębiorstwa, jednak tylko w przypadku tych pierwszych dostępność kredytów wzrosła. W związku z tym różnica między dostępnością kredytów bankowych dla sektora dużych firm i sektora MSP powiększyła się.
Abstract	The main theme undertaken in this paper is the assessment of the impact of the COVID-19pandemic on corporate lending. The main objective of the article is to analyze the qualitative andquantitative changes in the level of corporate lending in Poland. The author focuses, on the onehand, on the ability of firms to incur liabilities and, on the other hand, on the changes in banklending rules over the course of a changing economic reality burdened by the crisis caused by thepandemic. The individual analyses also show a broader comparative context by referring tostatistical data before the onset of the virus crisis. In the case under review, uncertainty about thehealth of the MSP sector during the crisis weighed on the tightening of credit policy. An increasein demand for bank financing in the pandemic period was reported by both large companies andmicro enterprises. However, only in the case of the former did the availability of loans increase.As a result, the gap between the availability of bank loans to large firms and the MSP sectorwidened.
Cytowanie	Kłosowska A., Śliwa M. (2022) Zmiana poziomu kredytowania przedsiębiorstw w Polsce w okresie pandemii COVID-19.Zeszyty Naukowe SGGW, Polityki Europejskie, Finanse i Marketing [t.], nr 27(76): 99-110
HTML	wersja html
Pełny tekst	PEFIM_2022_n76_s99.pdf

Autor	Katarzyna Łach
Tytuł	Efekt dźwigni finansowej a struktura źródeł finansowania przedsiębiorstw w Polsce w latach 2005-2018
Title	THE FINANCIAL LEVERAGE EFFECT AND THE SOURCES OF FINANCING FOR ENTERPRISES IN POLAND FROM 2005-2018
Słowa kluczowe	dźwignia finansowa, źródła finansowania, struktura kapitału.
Key words	financial leverage, sources of financing, capital structure
Abstrakt	Mechanizm dźwigni finansowej należy do podstawowych zagadnień zarządzania finansami przedsiębiorstwa, a dokładniej kształtowania struktury źródeł finansowania. Literatura poświęca temu zjawisku sporo uwagi, ale przede wszystkim od strony teoretycznej. Niewiele jest jednak badań empirycznych, w których zbadane by było czy mechanizm i efekt dźwigni finansowej jest znany i wykorzystywany przez praktyków. Celem niniejszego artykułu jest analiza racjonalności decyzji o stopniu zaangażowania kredytów i pożyczek w finansowaniu przedsiębiorstw z punktu widzenia efektu dźwigni finansowej. Analizą objęto lata 2005-2018, zbadano czy przedsiębiorstwa w Polsce miały możliwość wykorzystywania długu do zwiększania rentowności kapitałów własnych oraz sprawdzono czy decyzje o zaciąganiu kredytów i pożyczek były skorelowane z poziomem nadwyżki rentowności operacyjnej aktywów nad oprocentowaniem długu, co jest warunkiem pozytywnego efektu dźwigni finansowej. Wykazane zostało, że w większości badanych lat przedsiębiorstwa mogły podwyższać osiągane stopy zwrotu z kapitałów własnych poprzez zwiększanie udziału długu w finansowaniu, nie stwierdzono jednak, aby decyzje te były podejmowanie przy uwzględnianiu zjawiska i efektu dźwigni finansowej.
Abstract	The optimal structure of financing has been a frequent subject of research in corporate finance management for decades. Financial leverage and its effects are closely related to this topic. Thanks to the positive effect of financial leverage, a company may obtain a higher return on equity. The aim of this article is to present a practical approach to the financial leverage effect and to analyse whether decisions about the degree of credit and loans in the financing of enterprises were reasonable from the point of view of their impact on the return on equity. The analysis covered the years 2005-2018. The paper examines the question of whether enterprises in Poland had the opportunity to use debt to increase ROE. It also analyses whether decisions on the level of credit and loan within the capital structure were correlated with the level of the operating margin(s) of assets over the cost of debt, which is a requirement for a positive effect from financial leverage. It was shown that in the majority of the analysed years, enterprises could increase their return on equity by increasing their share of debt financing, but it was not known whether these decisions were made by taking into account the phenomenon and the leverage effect.
Cytowanie	Łach K. (2020) Efekt dźwigni finansowej a struktura źródeł finansowania przedsiębiorstw w Polsce w latach 2005-2018.Zeszyty Naukowe SGGW, Polityki Europejskie, Finanse i Marketing [t.], nr 23(72): 82-94
HTML	wersja html
Pełny tekst	PEFIM_2020_n72_s82.pdf

Autor	Paul Lane, Joanna Wyrobek
Tytuł	IMPACT OF INTERNATIONALIZATION ON THE CAPITAL STRUCTURE OF COMMERCIAL COMPANIES
Title
Słowa kluczowe	multinational companies, indebtedness, corporate finance, capital structure
Key words
Abstrakt	International enterprises (in this paper, international companies are understood as companies that sell their products and services abroad) are precious for the national economy because, through their experience in international sales, they stimulate the development of other companies in the same industry and their subcontractors. The knowledge that these companies have gained on international markets through the spillover effect spreads on their suppliers, as well as through imitation or cooperation on their competitors. Also, international companies (in the meaning: domestic export companies) are often the first to use new technological solutions and product innovations, which contributes to the modernization of products in the entire business sector. Dynamic and robust international companies usually also build networks with entities from different countries in order to cooperate on development, negotiation, and sales, which also encourages similar activities of their competitors. For all these reasons, national governments should take action to help to export companies, or at least monitor the problems that such entities report. The purpose of the publication is to draw attention to the higher demand for the debt that exists in such enterprises and to discuss the reasons for this. In particular, the purpose of the publication was to verify 2 research hypotheses: H1: Internationalization increases indebtedness of a company measured with the debt to equity ratio, and H2: The scale of internationalization (measured with the share of foreign sales to total sales) is positively related to the level of indebtedness (measured with the debt to equity ratio). For both hypotheses we found no grounds to reject these hypotheses. In the opinion of the authors, the demand for debt from exporters should be monitored, especially in terms of the availability of this form of financing for exporters from the SME sector. The paper used the Arellano-Bond model and data downloaded from the Orbis database for years 2007 – 2017.
Abstract
Cytowanie	Lane P., Wyrobek J. (2019) IMPACT OF INTERNATIONALIZATION ON THE CAPITAL STRUCTURE OF COMMERCIAL COMPANIES.Zeszyty Naukowe SGGW, Polityki Europejskie, Finanse i Marketing [t.], nr 22(71): 250-267
HTML	wersja html
Pełny tekst	PEFIM_2019_n71_s250.pdf

Autor	Joanna Wyrobek
Tytuł	Analiza porównawcza sytuacji finansowej farm wiatrowych w wybranych krajach Unii Europejskiej w latach 2009-2017
Title	Comparative Analysis of Wind Farms Financial Situation in Selected Countries of the European Union in years 2009-2017
Słowa kluczowe	farmy wiatrowe, źródła odnawialne energii, finanse przedsiębiorstw energetycznych
Key words	wind farms, renewable resources, corporate finance
Abstrakt	Celem publikacji była jest analiza porównawcza wybranych wskaźników sytuacji finansowej przedsiębiorstw, których główną działalnością jest generowanie energii wiatrowej i jej sprzedaż do sieci energetycznej. W publikacji porównano wybrane średnie wartości wskaźników finansowych dla następujących krajów Unii Europejskiej: Austria, Belgia, Bułgaria, Chorwacja, Czechy, Dania, Estonia, Finlandia, Francja, Grecja, Hiszpania, Holandia, Irlandia, Litwa, Łotwa, Niemcy, Polska, Portugalia, Rumunia, Słowacja, Słowenia, Szwecja, Węgry, Wielka Brytania, Włochy. Wnioskiem z badań jest wysoka rentowność farm wiatrowych w Austrii, Belgii, Portugalii i Wielkiej Brytanii, co pokrywa się z wysokimi cenami energii elektrycznej w tych krajach. Kraje z niższymi cenami energii odnotowały zwykle gorsze wyniki finansowe farm wiatrowych. Są jednak od tej reguły wyjątki (farmy wiatrowe w Niemczech mimo wysokich cen energii elektrycznej nie uzyskiwały bardzo dobrych wyników finansowych).
Abstract	The aim of the publication was a comparative analysis of selected indicators of the financial situation of enterprises whose main activity is the generation of wind energy and its sale to the power grid. The publication compared selected average values of financial ratios for the following European Union countries: Austria, Belgium, Bulgaria, Croatia, Czech Republic, Denmark, Estonia, Finland, France, Greece, Spain, the Netherlands, Ireland, Lithuania, Latvia, Germany, Poland, Portugal, Romania, Slovakia, Slovenia, Sweden, Hungary, Great Britain, Italy. The conclusion from the research is the authors observed high profitability of wind farms in Austria, Belgium, Portugal and the United Kingdom, which coincides with the high electricity prices in these countries. Countries with lower energy prices usually recorded worse financial results of wind farms. There are, however, exceptions to this rule (wind farms in Germany, despite high electricity prices, did not achieve very good financial results).
Cytowanie	Wyrobek J. (2018) Analiza porównawcza sytuacji finansowej farm wiatrowych w wybranych krajach Unii Europejskiej w latach 2009-2017.Zeszyty Naukowe SGGW w Warszawie - Problemy Rolnictwa Światowego, t. 18(33), z. 4: 504-514
HTML	wersja html
Pełny tekst	PRS_2018_T18(33)_n4_s504.pdf

Autor	Jacek Grzywacz, Mariusz Lipski
Tytuł	Wyzwania w zakresie finansowania inwestycji przez przedsiębiorstwa w Polsce
Title	Challenges in the range of investments financing by companies in Poland
Słowa kluczowe	inwestycja, projekt, finansowanie, zarządzanie finansami
Key words	investment, undertaking, financing, project finance, corporate finance
Abstrakt	Celem opracowania jest zaprezentowanie w oparciu o wybrane przykłady uwarunkowań i wynikających z nich wyzwań w zakresie finansowania inwestycji przez przedsiębiorstwa w Polsce. W oparciu o metodę analizy przypadków autorzy wskazują na trudności w realizacji przedsięwzięć inwestycyjnych. Obserwowane w ostatnich latach zmiany w otoczeniu gospodarczym przedsiębiorstw, wywołane takimi procesami jak globalizacja, powszechna informatyzacja, czy też wzrost wpływu rynków finansowych na sferę realną powodują, że podmiotom gospodarczym coraz trudniej jest podejmować i realizować projekty inwestycyjne. Finansowanie tego typu przedsięwzięć, nawet przy zachowaniu powszechnie obowiązujących reguł ich strukturyzowania, nie chroni inwestora danego projektu, jak również podmiotów zapewniających finansowanie dłużne przed stratami. W tej sytuacji niezbędna jest daleko posunięta ostrożność przy konstruowaniu prognoz finansowych, odpowiednie zarządzanie ryzykiem, jak również zdolność do zachowania elastyczności projektu w przypadku wystąpienia istotnych zmian w otoczeniu.
Abstract	The aim of the paper is to present on the basis of selected examples conditions and connected with them challenges regarding financing of investments taken by companies in Poland. Powered by case study approach, the authors point to difficulties in implementation of mentioned above undertakings. Being observed changes in the economic environment of companies, brought on by such processes as globalization, common IT solutions usage as well as an increase of financial markets influence on real sphere cause that entrepreneurs have more and more difficulties in taking and executing investment projects. Financing such projects, even executed in line with rules of structuring, does not protect the sponsor as well as financial institutions supplying debt from losses. In such a case, from the authors’ point of view, deep caution, proper risk management and flexibility of the project are essential.
Cytowanie	Grzywacz J., Lipski M. (2017) Wyzwania w zakresie finansowania inwestycji przez przedsiębiorstwa w Polsce.Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 4: 19-31
HTML	wersja html
Pełny tekst	ZFIR_2017_n4_s19.pdf

Autor	Monika Wieczorek-Kosmala
Tytuł	Risk financing choices of Polish companies – survey results
Title	Wybór metod finansowania ryzyka w polskich przedsiębiorstwach – wyniki badań ankietowych
Słowa kluczowe	risk management, risk financing, corporate finance, financial decision-making, retention, insurance
Key words	zarządzanie ryzykiem, finansowanie ryzyka, finanse przedsiębiorstw, podejmowanie decyzji finansowych, retencja, ubezpieczenie
Abstrakt	The paper presents and discusses the results of the survey which aimed at examining the choices of risk financing methods in Polish non-financial companies. The basic alternatives in risk financing are risk retention and insurance risk transfer. Risk financing decisions remain related to corporate financial decision-making process (due to the impact on the cost of capital and value creation). The paper discusses the obtained survey results in three decisive contexts (situations): risk retention and transfer as the alternatives, financial constraints of risk retention and financial constraints of risk transfer. It was found that the surveyed companies have showed the preference of risk transfer and these preferences were related to their size.
Abstract	Artykuł prezentuje wyniki badań ankietowych, których celem było zbadanie zastosowania metod finansowania ryzyka w przedsiębiorstwach. Retencja ryzyka i ubezpieczenie często są przedstawiane w literaturze jako skrajne alternatywy w obrębie możliwości finansowania ryzyka. Finansowanie ryzyka jest ważnym elementem decyzji finansowych przedsiębiorstwa, wpływającym również na efektywność jego działania (przez kategorię kosztu kapitału). Badania ankietowe przeprowadzono na próbie polskich przedsiębiorstw niefinansowych. Artykuł odnosi się do wyników tych badań w obszarze trzech sytuacji decyzyjnych: wyboru między retencją a ubezpieczeniem (jako alternatywami), finansowych ograniczeń dla zastosowania retencji oraz finansowych ograniczeń dla zastosowania transferu. Wyniki badań wskazują, że badane przedsiębiorstwa preferowały ubezpieczenie, co miało słaby (ale istotny statystycznie) związek z ich wielkością.
Cytowanie	Wieczorek-Kosmala M. (2017) Risk financing choices of Polish companies – survey results.Zeszyty Naukowe SGGW - Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, nr 118: 55-68
HTML	wersja html
Pełny tekst	EIOGZ_2017_n118_s55.pdf

Autor	Aron Szennay
Tytuł	Possibilities of corporate financial and non-financial performance measurement
Title	Possibilities of corporate financial and non-financial performance measurement
Słowa kluczowe
Key words	non-financial performance, corporate finance, sustainability, CSR
Abstrakt
Abstract	This paper examines the relationship between the traditional financial and non-financial performances and the author attempts to suggest a possible new complex measurement method. Complex performance matrix (CPM) is a fast and easy tool in order to measure companies’ financial and non-financial performance. CPM has three dimensions: organisation size, economic performance and environmental performance. The author suggest that corporate analyses complemented by the CPM may show a more proper result.
Cytowanie	Szennay A. (2016) .Zarządzanie Finansami i Rachunkowość, nr 2: 59-69
HTML	wersja html
Pełny tekst	ZFIR_2016_n2_s59.pdf

Autor	Wojciech Grzegorczyk
Tytuł	The interrelationships between a company’s marketing and finances
Title
Słowa kluczowe
Key words	marketing, controlling, marketing investments
Abstrakt
Abstract	Marketing is responsible for the relationships between a company and its environment and corporate finance deals with the accumulation of financial resources and their allocation for the company’s purposes. The mutual interrelations between marketing and finance in an enterprise are present at the stage of marketing strategy development, in the course of its implementation and during the evaluation of its effects. All of the company’s marketing decisions have a financial aspect since they involve certain costs and bring in profits in the form of the company’s revenue. To gain a permanent competitive advantage, enterprises must foster cooperation between controlling/management accounting and marketing specialists. This cooperation should involve providing the marketing department with information acquired by analysing the financial reports (balance sheets, profit and loss accounts, cash flow statements) of the company itself and its competitors.
Cytowanie	Grzegorczyk W.
HTML	wersja html
Pełny tekst	AMME_2015_n1_s23.pdf

Autor	Tomasz Pawlonka
Tytuł	Płynność finansowa a wielkość kapitału obrotowego w wybranych przedsiębiorstwach branży mięsnej
Title	Liquidity and the volume of working capital in selected enterprises in the meat industry
Słowa kluczowe
Key words
Abstrakt
Abstract	Problems with financial liquidity are the main cause of bankruptcies of small and medium-sized enterprises in the short term. Financial liquidity is a priority element for a corporate finance manager should pay more attention when making current decisions. The specificity of the meat industry to a large extent is related to the management of net working capital. Identified and calculated the force and therefore a linear relationship between siz of NWC and financial liquidity justifies the need for proper selection of management strategies of net working capital in order to maintain liquidity at a desirable level.
Cytowanie	Pawlonka T. (2011) Płynność finansowa a wielkość kapitału obrotowego w wybranych przedsiębiorstwach branży mięsnej.Zeszyty Naukowe SGGW - Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, nr 92: 115-128
HTML	wersja html
Pełny tekst	EIOGZ_2011_n92_s115.pdf